智通财经APP获悉，国泰海通证券发布说合回报称，中国转型进展加速、无风险收益下千里、成本阛阓改进鼓吹下中国股市不会留步，还会走出新高。宽松预期升温与经济能见度提升，行情扩散中盘崛起；看好港股反弹。主题推选：1、AI期骗。计策引颈加速产业界限化发展，看好金融/办公/游戏/教养等领域期骗落地与智能末端居品普及。2、具身智能。机器东说念主产业从时候探索迈向界限商用，看好受益时候升级与界限化的关键零部件与轻量化材料。3、新兴花费。计策强调翻新花费投资场景开释内需后劲，看好功绩罢了度高的IP潮玩/宠物等细分赛说念。4、高端装备。财政发力辅助开发更新带动万亿投资，新式装备展示新域新质战力，看好军工/半导体/能源电力等领域整备升级。

大势研判：中国行情不会留步于此，将来股指还会有新高。2025年以来，国泰海通看多中国的逻辑是一贯的：第一，中国转型进展加速，经济社会发展的不笃定性下跌。第二，无风险利率下千里，长久成本和住户入市插足历史性迂曲与期间趋势。第三，成本阛阓改进，社会各界对中国钞票的价值不雅念和风险意志系统性改不雅，盛开了成本阛阓发展的空间。阛阓也毋庸过虑阶段性改变：1)两融界限/运动市值处于历史均值，两市全体估值水平不高，无数权重股价在低位，总体并未涌现过热；2)好意思联储9月降息概率飞腾，或为中国央行宽松与重启国债往来提供机会；增量经济辅助举措有望出台。因此中国股市飞腾的能源是健康的，是可执续的，陆续看升中国A/H推崇。

中国行情有望出现扩散，加多中盘股或低位蓝筹股的配置比例。阛阓立场的冲破并不在价值和成长，中国逻辑的改善是更平凡的：1)中国传统行业在累年下行后插足去库存和磨底阶段，计策介入后脱险概率缩短，“L型”企稳的能见度提升。2)在经济贬责想路上，反内卷的建议和“十五五”野心更注意内需(翻新与花费)也正在令1)的远期更为显性化。3)无风险收益下千里后，低风险偏好投资者渐插足市，有助于优质蓝筹股的估值设立。同期，监管机构也于近期闲谈开释意见长久投资、价值投资和感性投资理念的立场。抽象来看，跟着阛阓参与者和投资逻辑的多元化，行情不会只是局限于小市值，将来有望出现扩散，滞涨且盈利质料更好的中盘股或低位蓝筹股或成为下一阶段股市飞腾的蹙迫力量。

行业相比：新兴科技是干线，周期金融是黑马；港股将有望反弹。下一阶段，咱们合计中国股市的行情将扩散，陆续看好：1)长久安详和左右假定一经蹙迫，金融与部分高分成。推选：券商/保障/银行/运营商等，低估值中字头或反弹。2)看好新时候趋势与花费需求，祥和AI期骗侧机会，推选：港股互联网/传媒/翻新药/电子及半导体/军工，以及部分零卖/化妆品/社服等国潮品牌等。3)反内卷有望安闲改善通缩预期，看好供需式样改善的周期品，推选：化工/有色/地产。此外，9月海表里同频宽松预期下，港股有望出现反弹。

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